В банке обратили внимание на то, что после рекордных показателей за последние годы (в среднем за год экономика росла на 10,5% в 2022–2023 гг.) рост, как и ожидалось, постепенно приближается к сбалансированным темпам. Основные драйверы экономической активности – торговля, услуги и обрабатывающая промышленность.

В банке считают, что ЦБ Армении удалось достичь поставленных целей, и инфляция вернется к 2,5–5,5% уже в I квартале 2025 г. К концу 2025 г. она составит 3,1%, после 1,8% в 2024 г.

 

Этому будут способствовать восстановление роста мировых цен на продовольствие, эффект снижения ставки рефинансирования за последние полтора года и стимулирующая бюджетная политика.

 

В 2025 г. курс драма умеренно ослабнет – на 2,6% – на фоне снижения ставок на денежном рынке и замедления темпов роста экономики.

 

Курс драма в 2025 г. прогнозируется в среднем на уровне 402 драма за доллар. На динамику обменного курса драма также повлияет рост импорта в условиях расширения внутреннего потребительского и инвестиционного спроса.

 

Восстановление динамики денежных переводов после сокращения в 2024 г. и устойчивая туристическая активность окажут поддержку национальной валюте. В среднесрочном периоде ослабление составит в среднем 0,6% в год.

 

За счет того, что ЦБ Армении значительно снизил ключевую ставку, ожидается и общее снижение ставок на финансовом рынке. Это снижает привлекательность инвестиций в драмах и способствует снижению курса валюты. В качестве другого фактора ЕАБР отмечает рост импорта (за счет высокой потребительской активности в стране). Тем не менее, банк ожидает, что снижение будет умеренным, за счет притока денежных переводов и зарубежных туристов.

 

В качестве рисков для прогноза ЕАБР называет ухудшение геополитической обстановки в регионе.

 

Ранее власти Армении ухудшили прогноз ВВП на 2025 г. с 5,6% до 5,1%.