Как изменился долг правительства Армении за 2025 год и стал ли «тяжелее»?

ЭКОНОМИКА - 20 Января 2026 - 22:39  |  Просмотров - 284

Зарубежные кредиты значительно сократились (хотя в 2026 году ожидаются новые крупные займы), но процентные выплаты немного выросли — на 10% с лишним, за счет гособлигаций.

Соотношение внутреннего и внешнего долга правительства Армении по итогам 2025 года составило 53,4%/46,6%. Об этом свидетельствуют данные Минфина за 2025 год.

По сравнению с концом 2024 года удельный вес внутреннего долга вырос на 1,6%, внешнего – соответственно, сократился на столько же.

В последние годы правительство меняет соотношение долга в пользу внутреннего. Поэтому с 2021-го по 2024 годы его размер сократился на $241 млн. (за счет зарубежных кредитов). Рост в 2025 году был связан с выпуском очередного транша валютных облигаций (евробондов), в марте 2025 года - на сумму $750 млн.

Условия долга и нагрузка на бюджет

Средняя процентная ставка долга правительства (усредненная по зарубежным кредитам, валютным и драмовым облигациям) к концу года составила 7,2%, не изменившись за последний год. Не изменился и усредненный срок долга (время до погашения) – 6,9 лет (чуть меньше 6 лет и 11 месяцев).

Долг правительства за 2025 год вырос на $1,7 млрд., составив $14 млрд. 41 млн. В том числе, внешний долг вырос на $596 млн. и составил $6 млрд. 546 млн., внутренний долг (почти полностью состоящий из гособлигаций) - на $1 млрд. 107 млн., и составил $7 млрд. 495 млн.

Что касается процентных выплат, то в 2025 году они составили 349 млрд. драмов (чуть больше $910 млн.). По сравнению с 2024-м, выплаты выросли на 35,5 млрд. драмов (около $93 млн.) - в основном за счет гособлигаций, процентная ставка по которым относительно высока.

Сократились зарубежные кредиты

Как мы отметили, сильно сократилось привлечение зарубежных кредитов: если в 2024 году их объем составил $504 млн., то за 9 месяцев 2025 года – всего $90 млн.

Итоги за весь год пока не подведены, но под конец года крупных кредитов предусмотрено не было (они намечены на 2026 год).

Из указанных $90 млн. больше всего было взято в кредит от Евразийского фонда стабилизации и развития (чуть больше $32 млн, на строительство трассы Агарак-Каджаран на юге страны).

Облигации

Объем евробондов, находящихся в обращении (включая как прошлогодний, так и более ранние, еще не погашенные выпуски), к концу года составил ровно $2 млрд., из них $1 млрд. 393 млн. – на руках у иностранных инвесторов, $607 млн. – у локальных.

Объем гособлигаций в национальной валюте составил $7 млрд. 297 млн., из них $6 млрд. 751 млн. – на руках у резидентов (в основном у банков), оставшиеся $546 млн. – у зарубежных инвесторов.

В долг правительства входит долг Центробанка, который за 2025 год сократился на $13 млн. и составил примерно $491 млн.

Sputnik-Армения